增量政策的预期减弱 直缝焊管市场供需格局有所改善

    目前全球经济复苏放缓，主要发达国家面临通胀压力，各国央行大举加息，系统性的经济金融风险持续累积，经济衰退的风险加大。

    7月份欧美制造业PMI初值均有回落，且欧元区制造业PMI初值25个月以来首次跌入收缩区间，摩根士丹利预计欧元区将在四季度陷入温和衰退。美联储虽不认为美国经济处于衰退，但承认近期支出和生产指标已经走软，并认为经济增长放缓是必要的，需要一段低于潜在增长率的时期来创造一些闲置。

    全球经济衰退风险上升，对我国外需形成压力，出口或难改下行趋势，直缝焊管的直接出口和间接出口在基数均较高的情况，面临较大的不确定性。

    对于国际钢材市场，全球经济复苏逐步放缓，直缝焊管需求疲软，受需求低迷及利润下滑影响，海外钢厂也主动减产，直缝焊管市场供需同步走弱。同时，货币持续紧缩，流动性收紧背景下投机资金撤出，直缝焊管市场价格经历了连续下跌，目前跌势有所趋缓。

    国内方面，此次加息的短期利空释放，直缝焊管市场迎来反弹，但连续的大幅加息，将抑制外部总需求，对市场的中长期影响将会持续显现。目前房地产断贷风波蔓延，稳经济一揽子政策仍有效能空间，但政策不预支未来，增量政策的预期减弱，直缝焊管市场供需格局有所改善，主要由供给侧收缩所致，需求未出现显著回暖，未来市场走向仍需关注稳增长和房地产政策的预期差以及直缝焊管行业减产趋势。